原標(biāo)題：融創(chuàng)文旅，燙手山芋正加速拋掉“燙手山芋”

面對(duì)艱辛、融創(chuàng)文旅漫長(zhǎng)的正加資產(chǎn)明博體育在線網(wǎng)頁(yè)登錄債務(wù)局面，“不甘擺爛”的速拋融創(chuàng)選擇加速拋售文旅資產(chǎn)項(xiàng)目。

最新消息稱，掉項(xiàng)達(dá)文位于成都的目萬(wàn)兩家酒店物業(yè)，以及位于武漢的燙手山芋融創(chuàng)武地長(zhǎng)江文旅城項(xiàng)目都已擺上了貨架，正在等待新的融創(chuàng)文旅買家。這已是正加資產(chǎn)近一個(gè)月來(lái)，融創(chuàng)中國(guó)（以下簡(jiǎn)稱融創(chuàng)）要轉(zhuǎn)讓的速拋第四個(gè)文旅資產(chǎn)項(xiàng)目了。

時(shí)過(guò)境遷，掉項(xiàng)達(dá)文舊日的目萬(wàn)“白衣騎士”已變換身份，從買方轉(zhuǎn)為賣方。燙手山芋等待融創(chuàng)和孫宏斌的融創(chuàng)文旅是漫長(zhǎng)的調(diào)整周期。

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一個(gè)月加速拋售四個(gè)文旅項(xiàng)目

6年前融創(chuàng)接盤的正加資產(chǎn)萬(wàn)達(dá)文旅資產(chǎn)，眼下被重新上架。

阿里拍賣網(wǎng)顯示，融創(chuàng)位于四川都江堰的兩處不動(dòng)產(chǎn)，其中茅草碾路81號(hào)不動(dòng)產(chǎn)為成都融創(chuàng)施柏閣酒店、明博體育在線網(wǎng)頁(yè)登錄至臻路100號(hào)不動(dòng)產(chǎn)為成都融創(chuàng)堇悅酒店，包括酒店固定裝飾裝修將于2024年1月22日10時(shí)起進(jìn)行拍賣，起拍價(jià)約5.97億元。

兩間酒店屬于融創(chuàng)成都萬(wàn)達(dá)城的酒店集群部分，而融創(chuàng)成都萬(wàn)達(dá)城正是融創(chuàng)中國(guó)董事會(huì)主席兼執(zhí)行董事孫宏斌在2017年7月從王健林手中收購(gòu)的13個(gè)文旅項(xiàng)目之一。

2017年7月10日，王健林和孫宏斌談成了一筆“世紀(jì)交易”，將萬(wàn)達(dá)旗下76家酒店和13個(gè)文旅項(xiàng)目91%的股權(quán)及債務(wù)，作價(jià)631.7億元賣給了融創(chuàng)。

時(shí)移世易，事實(shí)上，如今這不是融創(chuàng)當(dāng)年收購(gòu)的萬(wàn)達(dá)文旅資產(chǎn)包項(xiàng)目第一次被拍賣。據(jù)搜狐旅游整理，近一個(gè)月內(nèi)，融創(chuàng)共有四個(gè)文旅項(xiàng)目被競(jìng)拍，其中三個(gè)來(lái)自當(dāng)年的買賣。

2023年11月24日，江蘇省無(wú)錫市萬(wàn)達(dá)文化旅游城66（融創(chuàng)茂）以7.2折后的21億元標(biāo)價(jià)進(jìn)行拍賣，因?yàn)闊o(wú)人競(jìng)拍而流拍，后來(lái)在1月19日進(jìn)行二拍，起拍價(jià)降至17億元，最后依然流拍。

同樣進(jìn)入二拍程序的還有融創(chuàng)昆明萬(wàn)達(dá)城地塊。1月2日，由昆明融創(chuàng)城投資有限公司所持有的昆明萬(wàn)達(dá)城地塊的國(guó)有土地使用權(quán)及地上建筑物以7折后5.6億元的價(jià)格上架競(jìng)拍。在第一輪流拍后，將起拍價(jià)再次進(jìn)行以4.48億的“折上折”起拍，但該拍賣臨時(shí)被撤回，起因是存在對(duì)該拍賣財(cái)產(chǎn)提出的合理異議。

不僅是當(dāng)初融創(chuàng)從萬(wàn)達(dá)手中“接盤”而來(lái)的項(xiàng)目被拍賣，融創(chuàng)其他文旅資產(chǎn)也被擺上了拍賣席。

據(jù)武漢光谷聯(lián)交所綜合交易平臺(tái)披露的信息顯示，武漢融創(chuàng)武地長(zhǎng)江文旅城投資發(fā)展有限公司35%股權(quán)及對(duì)應(yīng)的43.8元債權(quán)在2023年12月29日掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓底價(jià)約10.99億元，掛牌結(jié)束日期為2月2日。

融創(chuàng)近期接二連三的舉動(dòng)似乎在向外界傳達(dá)一個(gè)信息——它迫切需要投資人來(lái)接盤這些被擺上貨架的酒店、文旅資產(chǎn)，這也讓投資人們對(duì)于是否投資文旅項(xiàng)目和酒店產(chǎn)生猶疑。

02

拋售文旅資產(chǎn)

融創(chuàng)削債的一步棋

這些資產(chǎn)的出售并非偶然，其背后的原因很簡(jiǎn)單：融創(chuàng)缺錢了。

根據(jù)融創(chuàng)2023年上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，截至2023年6月30日，融創(chuàng)中國(guó)的借貸總額約3125.7億元，同期，融創(chuàng)現(xiàn)金余額同比減少28.9%至348.2億元。而其584.73億元的營(yíng)收下，虧損金額達(dá)153.67億元。

據(jù)2021財(cái)報(bào)，融創(chuàng)中國(guó)總收入為2186.23億元，文旅城建造運(yùn)營(yíng)收入57.23億元，占比2.9%，貢獻(xiàn)相對(duì)較低。財(cái)報(bào)顯示，大手筆收購(gòu)的物業(yè)、持有的文旅城資產(chǎn)減值撥備，以及2021年在進(jìn)行出售貝殼股票、處理地產(chǎn)項(xiàng)目帶來(lái)的投資損失，是造成最終虧損的主因。另外，文旅城業(yè)務(wù)的大規(guī)模擴(kuò)張也是集團(tuán)資金流緊張的原因之一。

廣州融創(chuàng)文旅城

文旅項(xiàng)目開(kāi)發(fā)周期較長(zhǎng)，需要大量的資金投入，其回報(bào)率也受政策和季節(jié)等因素影響充滿未知，一旦資金鏈斷裂，可能會(huì)面臨較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，因此文旅是負(fù)累也是普遍的認(rèn)知。當(dāng)融創(chuàng)無(wú)法按時(shí)償還債務(wù)時(shí)，它們也不得不面臨被擺上貨架、被出售的無(wú)奈命運(yùn)。

實(shí)際上，通過(guò)拋售文旅項(xiàng)目或者以資抵債的困境并非融創(chuàng)獨(dú)有。

2021年底，房企密集爆雷。此后，昔日巨頭們紛紛走上債務(wù)重組的道路，埋頭盤點(diǎn)著手上的可售資產(chǎn)，無(wú)一例外，文旅項(xiàng)目都被悉數(shù)列入出售清單。

2021年以來(lái)，恒大童世界項(xiàng)目接連爛尾出售；富力地產(chǎn)當(dāng)年以189億元“撿漏”得來(lái)73家萬(wàn)達(dá)酒店資產(chǎn)陸續(xù)被搬上待售貨架；佳兆業(yè)為了債務(wù)重組，先后撤出金沙灣國(guó)際樂(lè)園所歸屬的三家持股51%的文旅企業(yè)；藍(lán)光發(fā)展以1塊錢出售文旅項(xiàng)目更是吸引投資人和業(yè)界目光。

圖源：滄州渤海新區(qū)管理委員會(huì)政府官網(wǎng)

這其中有人是純粹是為了甩掉燙手山芋，有人為了再出江湖，也有人是為了韜光養(yǎng)晦。雖然交易的目的與意義有所差別，但實(shí)現(xiàn)手段是相似的。

地產(chǎn)系文旅正面臨著地產(chǎn)紅利時(shí)代的轉(zhuǎn)型，從當(dāng)下來(lái)看，許多地產(chǎn)公司并不樂(lè)觀。文旅項(xiàng)目作為地產(chǎn)集團(tuán)的配套，和地產(chǎn)本身有著一榮俱榮、一損俱損的連帶關(guān)系，一旦地產(chǎn)母公司出現(xiàn)問(wèn)題，甩賣文旅板塊救主往往成了第一選擇。

無(wú)論是為了以資抵債，還是為了迅速回籠資金過(guò)冬，從大走勢(shì)來(lái)看，那些積極上架文旅項(xiàng)目的地產(chǎn)商，短期內(nèi)都不會(huì)在文旅板塊有過(guò)多發(fā)力，昔日的“文旅夢(mèng)”遇阻。

03

文旅熱帶來(lái)新機(jī)會(huì)

挑戰(zhàn)的另一面永遠(yuǎn)是機(jī)遇。

當(dāng)下的文旅熱同樣給地產(chǎn)商們帶來(lái)了新機(jī)會(huì)。在政策支持下，越來(lái)越多的文旅項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)，不僅僅包括傳統(tǒng)的旅游景點(diǎn)，還涉及文化、科技、藝術(shù)等領(lǐng)域。當(dāng)下的文旅熱可以促進(jìn)文旅項(xiàng)目快速迭代升級(jí)、優(yōu)化品質(zhì)、提速轉(zhuǎn)型，從而提升企業(yè)盈利效益。

匠心打磨文旅品牌產(chǎn)品是根本。隨著文旅消費(fèi)不斷升級(jí)，人們對(duì)體驗(yàn)感和互動(dòng)性的要求越來(lái)越高，不再簡(jiǎn)單的滿足于觀景，更要求文旅地產(chǎn)能提供沉浸式的體驗(yàn)感。因地制宜的產(chǎn)品創(chuàng)新至關(guān)重要、打造個(gè)性化、差異化服務(wù)將成為探索之路。

精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)是綁帶，讓游客產(chǎn)生二次消費(fèi)的粘性。比網(wǎng)絡(luò)出圈更重要的是游客口碑，只有不斷提高服務(wù)品質(zhì)，才能獲取良好的游客口碑。而文旅地產(chǎn)要提高服務(wù)品質(zhì)，需要加強(qiáng)文化建設(shè)，提供高品質(zhì)的文化服務(wù)；提供高品質(zhì)的休閑服務(wù)，讓游客可以享受到舒適、健康、休閑的體驗(yàn)；注重人才培養(yǎng)，提高服務(wù)水平。只有不斷提高服務(wù)品質(zhì)，才能更好地滿足消費(fèi)者的需求，把游客“留下了”。

圖源：文旅貴州

當(dāng)然，文旅項(xiàng)目涉及土地開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品定位、運(yùn)營(yíng)等多個(gè)生態(tài)鏈，其中可承載的內(nèi)容較多，而這也意味著不確定因素的增多。入局文旅地產(chǎn)前，也需要進(jìn)行充分的市場(chǎng)調(diào)研和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，確保投資決策的合理性。

同時(shí)，也需要選擇有實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)的開(kāi)發(fā)商和經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，以保證項(xiàng)目的順利開(kāi)發(fā)和長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。也需要注意解決發(fā)展中存在的問(wèn)題和挑戰(zhàn)，如資源保護(hù)、服務(wù)質(zhì)量、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等，以實(shí)現(xiàn)文旅項(xiàng)目的可持續(xù)發(fā)展。

說(shuō)到底，文旅資產(chǎn)增值需要通過(guò)文旅本身來(lái)實(shí)現(xiàn)，從每個(gè)體驗(yàn)細(xì)節(jié)做起，用實(shí)力說(shuō)服消費(fèi)者拿出時(shí)間和預(yù)算去消費(fèi)，游客不會(huì)給第二次機(jī)會(huì)，做好優(yōu)質(zhì)深度運(yùn)營(yíng)才能實(shí)現(xiàn)“文旅夢(mèng)”。